Nhận định thị trường

Triển vọng lạm phát 2023: Lạm phát hay giảm phát?

12-01-2023 10:35

Năm mới này được xác định bằng việc loại bỏ thanh khoản với tốc độ chưa từng thấy. Và tất cả bắt đầu vào năm 2020 với chu kỳ thắt chặt lịch sử của Cục Dự trữ Liên bang kéo theo các đợt bơm tiền khổng lồ vào nền kinh tế vốn là một trong những nguyên nhân gây ra lạm phát gia tăng ngay từ đầu. Và những gì thị trường đã chứng kiến trong tháng 1 là sự đảo chiều của lạm phát, hàng hóa và tài sản rủi ro.

Ông McGlone của Bloomberg Intelligence cho biết: “Chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ ISM chưa bao giờ giảm xuống dưới 50 khi FED thắt chặt chính sách, và điều đó có tác động đối với hàng hóa và hầu hết các tài sản rủi ro”. Nhìn vào những tháng tới, triển vọng này khả năng sẽ vẫn không thay đổi – tức là các dịch vụ ISM và sản xuất tiếp tục giảm cũng như việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất, ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại.

McGlone cũng cho hay lạm phát có thể giảm nhanh chóng do hàng hóa và cổ phiếu tiếp tục giảm do nguồn cung tiền của Hoa Kỳ co lại với tốc độ nhanh chóng. Nhìn cụ thể vào dầu thô, Bloomberg Intelligence nhận định rằng nó hiện đang được định giá quá cao so với thị trường chứng khoán. Vấn đề lâu dài hơn trong thế giới hậu COVID không phải là lạm phát mà là giảm phát, đồng thời McGlone cảnh báo rằng hàng hóa đang có xu hướng giảm nhiều hơn.

Đối với vàng, tình hình sẽ khác vào năm 2023 khi Bloomberg Intelligence dự đoán sẽ chạm mức 2.000 USD/ounce và “không bao giờ nhìn lại”.

Nhu cầu của Trung Quốc đã trở thành sự hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho giá dầu!

Vào thứ Tư, dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho thấy lượng dầu thô tồn kho của EIA tại Hoa Kỳ trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 1 đã tăng 18,961 triệu thùng một cách bất ngờ, mức tăng lớn nhất kể từ tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 2 năm 2021.

Thị trường phần lớn đã dự đoán điều này sau một đợt lạnh giá ở miền nam Hoa Kỳ khiến phần lớn công suất lọc dầu dọc theo Bờ biển vùng Vịnh không hoạt động. Tuy nhiên, giá dầu thô đã đóng cửa tăng hơn 4% khi các thương nhân tập trung hơn vào nhu cầu phục hồi từ Trung Quốc, nước đang đẩy mạnh mua dầu thô trước Tết Nguyên đán.

Giá dầu thô được giao dịch cao hơn trong ngày thứ năm liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu tháng 10’2022.

Động lực mạnh nhất của giá dầu vẫn là nhu cầu tiêu thụ dầu thô của Trung Quốc. Các công ty Trung Quốc đã nhanh tay mua dầu thô của Mỹ trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Đầu tuần này, Trung Quốc đã ban hành một loạt hạn ngạch nhập khẩu, thúc đẩy hy vọng cải thiện tiêu thụ dầu thô.

Giám đốc danh mục đầu tư Tortoise Brian Kessens cho biết:
“Thị trường ít tập trung vào hàng tồn kho mà tập trung nhiều hơn vào tình hình toàn cầu. Trên toàn cầu, trọng tâm là Trung Quốc, quốc gia sẽ là động lực vĩ mô cho dầu thô trong suốt quý đầu tiên.”
Goldman Sachs Group Inc. cho biết rằng giá hàng hóa, đặc biệt là giá dầu thô, sẽ phụ thuộc vào việc Trung Quốc mở cửa trở lại sau lễ đón Tết Nguyên Đán vào cuối tháng này.